GOLF
Synced!
Žádost o souhlas s ukládáním volitelných informací

Pro základní fungování webu nepotřebujeme ukládat žádné informace (tzv. cookies apod.). Rádi bychom vás ale požádali o souhlas s uložením volitelných informací:

Anonymní unikátní ID

Díky němu příště poznáme, že se jedná o stejné zařízení, a budeme tak moci přesněji vyhodnotit návštěvnost. Identifikátor je zcela anonymní.

Aa

Aa

Aa

Aa

Aa

 

 

 

 

aA
GOLF 03/2012, Page 73
GOLF 03/2012, Page 74
DRIVING
|
Investiční rádce
72
|
GOLF
Vzhledem k tomu, že teprve letos se
začaly vážněji řešit různé ekonomické
problémy, o nichž se vědělo již před
krizí v roce 2008, lze předpokládat,
že ani příští rok nebudou akciové, fi-
nanční anové trhyíliš ustálené.
To platí i o názorech na další vývoj eko-
nomiky či jejích oblastí. Názory analy-
tiků na další vývoj eurozóny, akciových
trhů či HDP v jednotlivých zemích jsou
v dnešní době tak nestejnorodé, že
přiklánět se k názorům jedné či druhé
skupiny a stavět na nich své portfolio,
je pouze sázkou do loterie. Kam tedy
v roce 2012 investovat či ulit své
peníze?
HOTOVOST A BANKOVNÍ VKLADY
České banky jsou oproti svým zahra-
ničním kolegyním relativně zdravé.
Kapitálová přiměřenost pěti největ-
ších českých bank se již několik mě-
pohybuje mezi 12–16 %. ČNB jim
ukládá pouze 8 %. Ani poslední stress-
testy neodhalily výrazné slabiny. Lidé
v ČR bankám věří, což potvrzuje i vý-
voj hodnoty bankovních vkladů oby-
vatelstva. Od roku 2007 do poloviny
roku 2011 se totiž mnství pez do-
mácností v bankách zvýšilo o téměř
400 mld. Kč.
Přestože jsou banky v relativně dobré
kondici, sle existují rizika, která vklady
ohrožují. Jen stěží lze odhadnout dů-
sledky případho pádu eura i na zdravý
český bankovní sektor. Měnová rizika
ohrožu vklady také z jiho důvodu
a to je riziko hyperin ace, případně ztráta
důvěry v měnu při kolapsu eura. Peníze
vám tedy v bance mohou zůstat, ale je-
jich hodnota může v případě závažnějších
problémů kolísat.
Stejné riziko vám však hrozí i v případě, že
peníze budete držet v papírové podobě.
Úroky bankovních vkladů nejsou v sou-
časné době vysoké, takže o vytváření
nějakých výnosů nemůže být řeč. S ohle-
dem na výše uvedená fakta není v této
chvíli příliš zajímavé držet velké množství
hotovosti ani v papírové podobě, ani
v podobě vkladu v bance.
OBCHODOVÁNÍ (TRADING)
NA BURZE ČI JINÝCH TRZÍCH
Současná kolísavost může být pro určité
typy investorů (nebo lépe řečeno traderů)
výbornou příležitostí, jak vydělat peníze
na krátkodobém růstu či poklesu určitého
aktiva nebo indikátoru. Pro člověka bez
patřičných znalostí a zkušeností jsou však
takové operace bez ohledu na aktuální
ekonomickou situaci téměř vždy jistotou
ztráty. Tyto trhy se chovají velmi nepředví-
datelně a mají svá pravidla, která se často
utváří i pomocí značně nekalých praktik.
Lze říci, že drtivá většina lidí, pouštějících
se do těchto operací, jsouíliš malé ryby
na to, aby na těchto trzích byli schopni
dlouhodobě a s rozumnou mírou jistoty
vydělávat peníze.
leži je však uvědomit si, že obchodo-
ní neboli trading jedy hrou s nulovým
součtem: tolik peněz, kolik já vydělám, ně-
kdo jiný nutně prodělá. S trochou nadsázky
lze říci, že pokud vydělávám na tradingu,
bude se mi to dařit pouze do chvíle, n
přijde někdo chytřejší nebo schopnější, kdo
mě o peníze opět obere.
ENERGETIKA
Energie je jedou z mála komodit, jež až
na drobné výjimky prakticky neustále
roste. I v době případné rozsáhlejší recese
či krize není pravděpodobné, že bude
cena elekiny významně klesat. Z našeho
pohledu je to i přes legislativní rizika po-
slední doby vhodná oblast k investová
pro rok 2012.
Jak a kam investovat
v roce 2012
Za poslední rok jsme byli svědky mnoha událostí, které významným způsobem ovlivňu
pohled investorů na možnosti, kam je vhodné a bezpečné investovat. Finanční problémy
zemí eurozóny, jako jsou Řecko či Itálie, a stále se opakující zprávy o další hospodářské
recesi či krizi nás nutí zamyslet se nad tím, zda jsou naše portfolia poskládaná správně
a zda určitá aktiva neprodat dříve, než bude pozdě.
GOLF 03/2012, Page 75

Obsah

GOLF 03/2012, Page 1
GOLF 03/2012, Page 2
GOLF 03/2012, Page 3
GOLF 03/2012, Page 4
GOLF 03/2012, Page 5
GOLF 03/2012, Page 6
GOLF 03/2012, Page 7
GOLF 03/2012, Page 8
GOLF 03/2012, Page 9
GOLF 03/2012, Page 10
GOLF 03/2012, Page 11
GOLF 03/2012, Page 12
GOLF 03/2012, Page 13
GOLF 03/2012, Page 14
GOLF 03/2012, Page 15
GOLF 03/2012, Page 16
GOLF 03/2012, Page 17
GOLF 03/2012, Page 18
GOLF 03/2012, Page 19
GOLF 03/2012, Page 20
GOLF 03/2012, Page 21
GOLF 03/2012, Page 22
GOLF 03/2012, Page 23
GOLF 03/2012, Page 24
GOLF 03/2012, Page 25
GOLF 03/2012, Page 26
GOLF 03/2012, Page 27
GOLF 03/2012, Page 28
GOLF 03/2012, Page 29
GOLF 03/2012, Page 30
GOLF 03/2012, Page 31
GOLF 03/2012, Page 32
GOLF 03/2012, Page 33
GOLF 03/2012, Page 34
GOLF 03/2012, Page 35
GOLF 03/2012, Page 36
GOLF 03/2012, Page 37
GOLF 03/2012, Page 38
GOLF 03/2012, Page 39
GOLF 03/2012, Page 40
GOLF 03/2012, Page 41
GOLF 03/2012, Page 42
GOLF 03/2012, Page 43
GOLF 03/2012, Page 44
GOLF 03/2012, Page 45
GOLF 03/2012, Page 46
GOLF 03/2012, Page 47
GOLF 03/2012, Page 48
GOLF 03/2012, Page 49
GOLF 03/2012, Page 50
GOLF 03/2012, Page 51
GOLF 03/2012, Page 52
GOLF 03/2012, Page 53
GOLF 03/2012, Page 54
GOLF 03/2012, Page 55
GOLF 03/2012, Page 56
GOLF 03/2012, Page 57
GOLF 03/2012, Page 58
GOLF 03/2012, Page 59
GOLF 03/2012, Page 60
GOLF 03/2012, Page 61
GOLF 03/2012, Page 62
GOLF 03/2012, Page 63
GOLF 03/2012, Page 64
GOLF 03/2012, Page 65
GOLF 03/2012, Page 66
GOLF 03/2012, Page 67
GOLF 03/2012, Page 68
GOLF 03/2012, Page 69
GOLF 03/2012, Page 70
GOLF 03/2012, Page 71
GOLF 03/2012, Page 72
GOLF 03/2012, Page 73
GOLF 03/2012, Page 74
GOLF 03/2012, Page 75
GOLF 03/2012, Page 76
GOLF 03/2012, Page 77
GOLF 03/2012, Page 78
GOLF 03/2012, Page 79
GOLF 03/2012, Page 80
GOLF 03/2012, Page 81
GOLF 03/2012, Page 82
GOLF 03/2012, Page 83
GOLF 03/2012, Page 84
GOLF 03/2012, Page 1

Page 1

GOLF 03/2012, Page 2

Page 2

GOLF 03/2012, Page 3

Page 3

GOLF 03/2012, Page 4

Page 4

GOLF 03/2012, Page 5

Page 5

GOLF 03/2012, Page 6

Page 6

GOLF 03/2012, Page 7

Page 7

GOLF 03/2012, Page 8

Page 8

GOLF 03/2012, Page 9

Page 9

GOLF 03/2012, Page 10

Page 10

GOLF 03/2012, Page 11

Page 11

GOLF 03/2012, Page 12

Page 12

GOLF 03/2012, Page 13

Page 13

GOLF 03/2012, Page 14

Page 14

GOLF 03/2012, Page 15

Page 15

GOLF 03/2012, Page 16

Page 16

GOLF 03/2012, Page 17

Page 17

GOLF 03/2012, Page 18

Page 18

GOLF 03/2012, Page 19

Page 19

GOLF 03/2012, Page 20

Page 20

GOLF 03/2012, Page 21

Page 21

GOLF 03/2012, Page 22

Page 22

GOLF 03/2012, Page 23

Page 23

GOLF 03/2012, Page 24

Page 24

GOLF 03/2012, Page 25

Page 25

GOLF 03/2012, Page 26

Page 26

GOLF 03/2012, Page 27

Page 27

GOLF 03/2012, Page 28

Page 28

GOLF 03/2012, Page 29

Page 29

GOLF 03/2012, Page 30

Page 30

GOLF 03/2012, Page 31

Page 31

GOLF 03/2012, Page 32

Page 32

GOLF 03/2012, Page 33

Page 33

GOLF 03/2012, Page 34

Page 34

GOLF 03/2012, Page 35

Page 35

GOLF 03/2012, Page 36

Page 36

GOLF 03/2012, Page 37

Page 37

GOLF 03/2012, Page 38

Page 38

GOLF 03/2012, Page 39

Page 39

GOLF 03/2012, Page 40

Page 40

GOLF 03/2012, Page 41

Page 41

GOLF 03/2012, Page 42

Page 42

GOLF 03/2012, Page 43

Page 43

GOLF 03/2012, Page 44

Page 44

GOLF 03/2012, Page 45

Page 45

GOLF 03/2012, Page 46

Page 46

GOLF 03/2012, Page 47

Page 47

GOLF 03/2012, Page 48

Page 48

GOLF 03/2012, Page 49

Page 49

GOLF 03/2012, Page 50

Page 50

GOLF 03/2012, Page 51

Page 51

GOLF 03/2012, Page 52

Page 52

GOLF 03/2012, Page 53

Page 53

GOLF 03/2012, Page 54

Page 54

GOLF 03/2012, Page 55

Page 55

GOLF 03/2012, Page 56

Page 56

GOLF 03/2012, Page 57

Page 57

GOLF 03/2012, Page 58

Page 58

GOLF 03/2012, Page 59

Page 59

GOLF 03/2012, Page 60

Page 60

GOLF 03/2012, Page 61

Page 61

GOLF 03/2012, Page 62

Page 62

GOLF 03/2012, Page 63

Page 63

GOLF 03/2012, Page 64

Page 64

GOLF 03/2012, Page 65

Page 65

GOLF 03/2012, Page 66

Page 66

GOLF 03/2012, Page 67

Page 67

GOLF 03/2012, Page 68

Page 68

GOLF 03/2012, Page 69

Page 69

GOLF 03/2012, Page 70

Page 70

GOLF 03/2012, Page 71

Page 71

GOLF 03/2012, Page 72

Page 72

GOLF 03/2012, Page 73

Page 73

GOLF 03/2012, Page 74

Page 74

GOLF 03/2012, Page 75

Page 75

GOLF 03/2012, Page 76

Page 76

GOLF 03/2012, Page 77

Page 77

GOLF 03/2012, Page 78

Page 78

GOLF 03/2012, Page 79

Page 79

GOLF 03/2012, Page 80

Page 80

GOLF 03/2012, Page 81

Page 81

GOLF 03/2012, Page 82

Page 82

GOLF 03/2012, Page 83

Page 83

GOLF 03/2012, Page 84

Page 84

74

Rendering Page 75 (135069): (0/1) (179 ms)

Rendering Page 74 (135064): (0/1) (188 ms)

Rendering Page 73 (135058): (0/1) (186 ms)

No sync content to local

Sending statistics … done (6278 ms)

Rendering Page 77 (135088): (0/1) (6260 ms)

Rendering Page 76 (135077): (0/1) (6261 ms)

Rendering Page 75 (135069): (1/1) (0 ms)

Rendering Page 74 (135064): (1/1) (0 ms)

Rendering Page 73 (135058): (1/1) (0 ms)

Rendering Page 72 (135054): (0/1) (6295 ms)

No sync content to local

Viewport set: width=device-width, user-scalable=0; scale = 1

No sync content to local

Screen: pdfPage

--==[ RUN ]==--

GOLF: theme set to 5680

Device info: input=mouse, webkitPrefix=no, screen=1264x0(1)

Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)

 i3609/vth156688-1.jpg

 i3609/vth156693-1.jpg

 i3609/vth156702-1.jpg

 i3609/vth156709-1.jpg

 i3609/bg135064.svg

 i3609/bg135069.svg

 i3609/vth156712-1.jpg

 i3609/vth156722-1.jpg (3x)

 i3609/vth154848-1.jpg (2x)

 i3609/vth154868-1.jpg (2x)

 i3609/vth154885-1.jpg (2x)

 i3609/vth154948-1.jpg (2x)

 i3609/vth154974-1.jpg (2x)

 i3609/vth155014-1.jpg (2x)

 i3609/vth155040-1.jpg[p1]

 i3609/vth155060-1.jpg[p1]

 i3609/vth155090-1.jpg[p1]

 i3609/vth155101-1.jpg[p1]

 i3609/vth155125-1.jpg[p1]

 i3609/vth155142-1.jpg[p1]

 i3609/vth155161-1.jpg[p1]

 i3609/vth155201-1.jpg[p1]

 i3609/vth155231-1.jpg[p1]

 i3609/vth155262-1.jpg[p1]

 i3609/vth155282-1.jpg[p1]

 i3609/vth155350-1.jpg[p1]

 i3609/vth155369-1.jpg[p1]

 i3609/vth155384-1.jpg[p1]

 i3609/vth155428-1.jpg[p1]

 i3609/vth155449-1.jpg[p1]

 i3609/vth155489-1.jpg[p1]

 i3609/vth155504-1.jpg[p1]

 i3609/vth155544-1.jpg[p1]

 i3609/vth155570-1.jpg[p1]

 i3609/vth155628-1.jpg[p1]

 i3609/vth155664-1.jpg[p1]

 i3609/vth155735-1.jpg[p1]

 i3609/vth155764-1.jpg[p1]

 i3609/vth155782-1.jpg[p1]

 i3609/vth155800-1.jpg[p1]

 i3609/vth155823-1.jpg[p1]

 i3609/vth155846-1.jpg[p1]

 i3609/vth155860-1.jpg[p1]

 i3609/vth155881-1.jpg[p1]

 i3609/vth155903-1.jpg[p1]

 i3609/vth155947-1.jpg[p1]

 i3609/vth155960-1.jpg[p1]

 i3609/vth155990-1.jpg[p1]

 i3609/vth156023-1.jpg[p1]

 i3609/vth156052-1.jpg[p1]

 i3609/vth156086-1.jpg[p1]

 i3609/vth156123-1.jpg[p1]

 i3609/vth156144-1.jpg[p1]

 i3609/vth156193-1.jpg[p1]

 i3609/vth156238-1.jpg[p1]

 i3609/vth156267-1.jpg[p1]

 i3609/vth156293-1.jpg[p1]

 i3609/vth156329-1.jpg[p1]

 i3609/vth156347-1.jpg[p1]

 i3609/vth156366-1.jpg[p1]

 i3609/vth156390-1.jpg[p1]

 i3609/vth156423-1.jpg[p1]

 i3609/vth156451-1.jpg[p1]

 i3609/vth156479-1.jpg[p1]

 i3609/vth156504-1.jpg[p1]

 i3609/vth156530-1.jpg[p1]

 i3609/vth156549-1.jpg[p1]

 i3609/vth156560-1.jpg[p1]

 i3609/vth156569-1.jpg[p1]

 i3609/vth156584-1.jpg[p1]

 i3609/vth156598-1.jpg[p1]

 i3609/vth156606-1.jpg[p1]

 i3609/vth156632-1.jpg[p1]

 i3609/vth156640-1.jpg[p1]

 i3609/vth156653-1.jpg[p1]

 i3609/vth156659-1.jpg[p1]

 i3609/vth156667-1.jpg[p1]

 i3609/vth156676-1.jpg[p1]

 i3609/vth156683-1.jpg[p1]

 i3609/vth156728-1.jpg[p1]

 i3609/vth156733-1.jpg[p1]

 i3609/vth156740-1.jpg[p1]

 i3609/vth156750-1.jpg[p1]

 i3609/vth156748-1.jpg[p1]

 i3609/vth156753-1.jpg[p1]

 i3609/vth156757-1.jpg[p1]