GOLF

Časopis Golf vychází od roku 1993, nyní v nákladu 12 000 kusů. Zaměřuje se na informace o domácím i světovém golfu, reportáže, rozhovory a profily, testy vybavení, informace o novinkách a cestování za golfem. Spolupracuje s prestižním britským titulem Golf Monthly a je smluvním partnerem české Profesionální golfové asociace.

Page 82

DRIVING

|

Investiční rádce

80

|

GOLF

Podíváme-li se na teplárenství okem eko-

noma, jedná se o poměrně dlouhodobě

stabilní byznys, který je jen velmi málo

ovlivněn fází hospodářského cyklu. Jestli

doma v zimě topit či nikoliv, není zdaleka

tak složité rozhodování jako například

rozhodnutí, zda si rodina letos koupí nový

vůz nebo to odloží až na příští rok. Po-

třeba tepla patří v Maslowově pyramidě

potřeb člověka k těm nejzákladnějším

a od toho se odvíjí i charakteristika výroby

tepla jako podnikání či investice.

Teplárenství je zároveň podnikáním, které

je regulované ze strany státu, což přináší

určité garance pro odběratele, ale také

pro investory.

Vzhledem k tomu, že se teplárenství

dá zařadit mezi relativně stabilní,

dlouhodobé a konzervativní investice,

zabýváme se několika takovými projekty

i my. Investoři do energetiky v ČR ostatně

v dnešní nejisté době nemají příliš mnoho

alternativ v tomto sektoru.

INVESTIČNÍ PŘÍLEŽITOSTI

DO TEPLÁRENSTVÍ V ČR

Teplárenství, podobně jako zbytek ener-

getického sektoru, je obecně doménou

velkých nadnárodních hráčů. Pro men-

šího investora v řádech milionů či desí-

tek milionů Kč se mnoho příležitostí ne-

nabízí. Je tedy potřeba hledat projekty,

kde má investor určitou konkurenční

výhodu a zároveň jsou tyto příležitosti

pod rozlišovací schopností velkých

hráčů, kteří jinak bývají nepříjemným

konkurentem.

Investor může investovat do teplárenství

několika různými způsoby:

1. Bioplynové stanice – zde je teplo dru-

hotným („odpadním“) produktem po

primární výrobě elektřiny. Je-li bioply-

nová stanice postavena ve vhodné lo-

kalitě, může investor mimo příjmy za

prodanou elektřinu utržit i nemalou

část prostředků za prodej tepla.

2. Přímá výroba tepla – jedná se o pro-

jekty přímých výtopen, které kromě

častého využití kogenerace (využití

části tepla k sekundární výrobě elek-

třiny) jsou primárně stavěné za úče-

lem uspokojení tepelných potřeb od-

běratelů. Ty lze rozdělit na centrální

zdroje tepla (CZT) využívající kumulač-

ních efektů díky celé řadě odběratelů

Teplárenství jako

investiční příležitost

I přes rozdílné scénáře klimatologů ohledně globálního oteplování stále platí, že po

podzimu přijde zima a že je v zimě potřeba topit. Dokud bude platit tato premisa, bude

existovat byznys zvaný teplárenství. V tomto článku se proto podíváme, jak zajímavé

může být investování do této oblasti a pro jaké typy investorů bude vhodné.

Michal Jindra