GOLF
Synced!
Žádost o souhlas s ukládáním volitelných informací

Pro základní fungování webu nepotřebujeme ukládat žádné informace (tzv. cookies apod.). Rádi bychom vás ale požádali o souhlas s uložením volitelných informací:

Anonymní unikátní ID

Díky němu příště poznáme, že se jedná o stejné zařízení, a budeme tak moci přesněji vyhodnotit návštěvnost. Identifikátor je zcela anonymní.

Aa

Aa

Aa

Aa

Aa

 

 

 

 

aA
GOLF 09/2017, Page 71
GOLF 09/2017, Page 72
70
|
GOLF
10 LET OD VYPUKNUTÍ KRIZE
A 150 LET OD VYDÁNÍ KAPITÁLU
Když v srpnu roku 2007 zkolabovala banka
Northern Rock, zbankrotovalo již v USA
více než 25 institucí poskytujících úvěry
na dům lidem bez práce, bez prostředků
a majetku. Následný pád investiční banky
Lehman Brothers zapůsobil jako výstražné
světlo majáku, které světu oznámilo, že
jsme narazili na skálu a loď se potápí.
Rozpoutala se největší krize od 2. světové
války a vedle krize z 30. let druhá nejsil-
nější krize moderního kapitalismu. Vývoj
v následující dekádě přinesl změny, které
svým významem a dopadem zdaleka pře-
sahují rámec fi nančního světa, změny ce-
lospolečenské a politické, jejichž rozsah
teprve začínáme rozpoznávat a chápat.
Z letmého pohledu do minulého století
vidíme, že 1. světová válka umožnila bol-
ševickou revoluci a následný vznik Sovět-
ského svazu a nejhlubší hospodářská krize
Velká deprese“ pak umožnila nástup fa-
šismu a následné vytvoření komunistického
impéria na významném území kontinen-
tální Evropy. Důsledky komunistické dik-
tatury pociťujeme v myšlení lidí dodnes
a obávám se, že i cenu za krizi z let 2007
2008 budeme teprve platit.
RENESANCE MARXISTICKÝCH
A KOMUNISTICKÝCH IDEJÍ
Narůstající vliv a popularita komunistic-
kých idejí se v zemích EU projevuje od
jejího vzniku, avšak po roce 2008 tento
trend výrazně akceleroval. Není náhoda,
že bývalý prezident Evropské komise
J. M. Barosso (2004–2014) byl v mládí
vůdčí postavou podzemního maoistic-
kého hnutí a následně lídrem revolučního
hnutí portugalského proletariátu.
Současný ministerský předseda Řecka
Alexis Tsipras se nikdy netajil obdivem
k Hugo Chávezovi a jeho politice znárod-
ňování významných korporací. V České
republice je druhé nejsilnější politic
uskupení KSČM. Živnou půdou těch, kdo
revitalizují marxistické a komunistic
teze, je nesporný fakt, že po roce 2008
dochází k výraznému urychlení koncen-
trace světového kapitálu a zároveň k vý-
raznému rozevření sociálních nůžek a ne-
rovnosti v příjmech jednotlivých vrstev
obyvatelstva.
A tak i když se dnes západní civilizace těší
jednomu z nejdelších období růstu v no-
vodobé historii, velká část obyvatelstva se
cítí být ponechána stranou. Marx dokázal
analýzou kapitalismu 19. století správně
odvodit, že koncentrace kapitálu je prů-
vodním jevem daného systému. Napro-
sto se však mýlil v závěrech, že tento stav
povede ke zchudnutí pracující třídy a ná-
slednému nastolení diktatury proletariátu
spolu s vyvlastněním výrobních prostředků.
Zkušenost z 2. poloviny minulého sto-
letí jednoznačně prokázala, že společné
vlastnictví výrobních prostředků nevede
k vyšší efektivitě hospodářství, ke spraved-
livějšímu rozdělování vytvořené hodnoty
a v konečném důsledku nevede ani ke
spravedlivější a šťastnější společnosti.
CENTRÁLNÍ BANKY A PÝCHA
INTELEKTU
Co mají tedy marxisticko-komunistické
myšlenky z konce 19. století společného
s dnešní západní společností? Je to právě
pýcha intelektu a absence pokory před
komplexností tohoto světa co je spojuje.
Komunisté věřili, že harmonická fungující
společnost se dá vymyslet a naplánovat,
a proto vytvářeli pětileté plány a prognos-
tické ústavy, z nichž věštili světlé zítřky. Vý-
sledek snad všichni známe.
Slepá víra v možnost ozdravit světové hos-
podářství a zajistit nekonečnou prospe-
ritu pomocí monetární politiky hlavních
centlních bank není ve svém důsledku
nic jiného. Déle než dvě dekády manipu-
lují cenou peněz v čase, tedy úrokovými
sazbami ve víře, že konečně objevili lék na
všechny hospodářské neduhy tohoto světa.
Je možné považovat cenu desetiletých pe-
něz v zemích, jako je Německo, Švýcarsko,
Japonsko atd., pod úrovní 0,5 % ročně za
normální? V USA tato cena, až na krátko-
dobé výjimky, nepřekročila od krize hod-
notu 2,5 %, přičemž zdravá úroková míra se
pohybuje někde mezi 4–6 % ročně. Při této
hodnotě by však mnoho zemí západního
světa nebylo schopno splácet ani úroky
z vlastních dluhů, natož dluhy samotné.
Prosperitu nelze vykonstruovat, pro-
sperita je výsledkem zdravé společ-
nosti postavené na silných základech
– rodině a svobodném člověku.
DRIVING | Ze světa fi nancí
Centrální banky, pýcha intelektu
a vykonstruovaná prosperita
STRUČNÁ VIZITKA
PAVEL BODLÁK
Na fi nančních a kapitálových
trzích se pohybuje déle než
25 let. Během kariéry pracoval
ve významných mezinárodních
nančních institucích. Od roku
2009 se věnuje privátní správě
aktiv a investičnímu poradenství.
Dva roky nato založil společnost
Carduus Wealth Advisors
v Curychu, kterou aktivně řídí.
V roce 2015 získal licenci ČNB
pro českou společnost Carduus
Asset Management. Nyní úspěšně
expanduje na trh Velké Británie.
Ve volném čase se věnuje
rodině, relaxuje na windsurfu
a sjezdových lyžích.
GOLF 09/2017, Page 73

Obsah

GOLF 09/2017, Page 1
GOLF 09/2017, Page 2
GOLF 09/2017, Page 3
GOLF 09/2017, Page 4
GOLF 09/2017, Page 5
GOLF 09/2017, Page 6
GOLF 09/2017, Page 7
GOLF 09/2017, Page 8
GOLF 09/2017, Page 9
GOLF 09/2017, Page 10
GOLF 09/2017, Page 11
GOLF 09/2017, Page 12
GOLF 09/2017, Page 13
GOLF 09/2017, Page 14
GOLF 09/2017, Page 15
GOLF 09/2017, Page 16
GOLF 09/2017, Page 17
GOLF 09/2017, Page 18
GOLF 09/2017, Page 19
GOLF 09/2017, Page 20
GOLF 09/2017, Page 21
GOLF 09/2017, Page 22
GOLF 09/2017, Page 23
GOLF 09/2017, Page 24
GOLF 09/2017, Page 25
GOLF 09/2017, Page 26
GOLF 09/2017, Page 27
GOLF 09/2017, Page 28
GOLF 09/2017, Page 29
GOLF 09/2017, Page 30
GOLF 09/2017, Page 31
GOLF 09/2017, Page 32
GOLF 09/2017, Page 33
GOLF 09/2017, Page 34
GOLF 09/2017, Page 35
GOLF 09/2017, Page 36
GOLF 09/2017, Page 37
GOLF 09/2017, Page 38
GOLF 09/2017, Page 39
GOLF 09/2017, Page 40
GOLF 09/2017, Page 41
GOLF 09/2017, Page 42
GOLF 09/2017, Page 43
GOLF 09/2017, Page 44
GOLF 09/2017, Page 45
GOLF 09/2017, Page 46
GOLF 09/2017, Page 47
GOLF 09/2017, Page 48
GOLF 09/2017, Page 49
GOLF 09/2017, Page 50
GOLF 09/2017, Page 51
GOLF 09/2017, Page 52
GOLF 09/2017, Page 53
GOLF 09/2017, Page 54
GOLF 09/2017, Page 55
GOLF 09/2017, Page 56
GOLF 09/2017, Page 57
GOLF 09/2017, Page 58
GOLF 09/2017, Page 59
GOLF 09/2017, Page 60
GOLF 09/2017, Page 61
GOLF 09/2017, Page 62
GOLF 09/2017, Page 63
GOLF 09/2017, Page 64
GOLF 09/2017, Page 65
GOLF 09/2017, Page 66
GOLF 09/2017, Page 67
GOLF 09/2017, Page 68
GOLF 09/2017, Page 69
GOLF 09/2017, Page 70
GOLF 09/2017, Page 71
GOLF 09/2017, Page 72
GOLF 09/2017, Page 73
GOLF 09/2017, Page 74
GOLF 09/2017, Page 75
GOLF 09/2017, Page 76
GOLF 09/2017, Page 77
GOLF 09/2017, Page 78
GOLF 09/2017, Page 79
GOLF 09/2017, Page 80
GOLF 09/2017, Page 1

Page 1

GOLF 09/2017, Page 2

Page 2

GOLF 09/2017, Page 3

Page 3

GOLF 09/2017, Page 4

Page 4

GOLF 09/2017, Page 5

Page 5

GOLF 09/2017, Page 6

Page 6

GOLF 09/2017, Page 7

Page 7

GOLF 09/2017, Page 8

Page 8

GOLF 09/2017, Page 9

Page 9

GOLF 09/2017, Page 10

Page 10

GOLF 09/2017, Page 11

Page 11

GOLF 09/2017, Page 12

Page 12

GOLF 09/2017, Page 13

Page 13

GOLF 09/2017, Page 14

Page 14

GOLF 09/2017, Page 15

Page 15

GOLF 09/2017, Page 16

Page 16

GOLF 09/2017, Page 17

Page 17

GOLF 09/2017, Page 18

Page 18

GOLF 09/2017, Page 19

Page 19

GOLF 09/2017, Page 20

Page 20

GOLF 09/2017, Page 21

Page 21

GOLF 09/2017, Page 22

Page 22

GOLF 09/2017, Page 23

Page 23

GOLF 09/2017, Page 24

Page 24

GOLF 09/2017, Page 25

Page 25

GOLF 09/2017, Page 26

Page 26

GOLF 09/2017, Page 27

Page 27

GOLF 09/2017, Page 28

Page 28

GOLF 09/2017, Page 29

Page 29

GOLF 09/2017, Page 30

Page 30

GOLF 09/2017, Page 31

Page 31

GOLF 09/2017, Page 32

Page 32

GOLF 09/2017, Page 33

Page 33

GOLF 09/2017, Page 34

Page 34

GOLF 09/2017, Page 35

Page 35

GOLF 09/2017, Page 36

Page 36

GOLF 09/2017, Page 37

Page 37

GOLF 09/2017, Page 38

Page 38

GOLF 09/2017, Page 39

Page 39

GOLF 09/2017, Page 40

Page 40

GOLF 09/2017, Page 41

Page 41

GOLF 09/2017, Page 42

Page 42

GOLF 09/2017, Page 43

Page 43

GOLF 09/2017, Page 44

Page 44

GOLF 09/2017, Page 45

Page 45

GOLF 09/2017, Page 46

Page 46

GOLF 09/2017, Page 47

Page 47

GOLF 09/2017, Page 48

Page 48

GOLF 09/2017, Page 49

Page 49

GOLF 09/2017, Page 50

Page 50

GOLF 09/2017, Page 51

Page 51

GOLF 09/2017, Page 52

Page 52

GOLF 09/2017, Page 53

Page 53

GOLF 09/2017, Page 54

Page 54

GOLF 09/2017, Page 55

Page 55

GOLF 09/2017, Page 56

Page 56

GOLF 09/2017, Page 57

Page 57

GOLF 09/2017, Page 58

Page 58

GOLF 09/2017, Page 59

Page 59

GOLF 09/2017, Page 60

Page 60

GOLF 09/2017, Page 61

Page 61

GOLF 09/2017, Page 62

Page 62

GOLF 09/2017, Page 63

Page 63

GOLF 09/2017, Page 64

Page 64

GOLF 09/2017, Page 65

Page 65

GOLF 09/2017, Page 66

Page 66

GOLF 09/2017, Page 67

Page 67

GOLF 09/2017, Page 68

Page 68

GOLF 09/2017, Page 69

Page 69

GOLF 09/2017, Page 70

Page 70

GOLF 09/2017, Page 71

Page 71

GOLF 09/2017, Page 72

Page 72

GOLF 09/2017, Page 73

Page 73

GOLF 09/2017, Page 74

Page 74

GOLF 09/2017, Page 75

Page 75

GOLF 09/2017, Page 76

Page 76

GOLF 09/2017, Page 77

Page 77

GOLF 09/2017, Page 78

Page 78

GOLF 09/2017, Page 79

Page 79

GOLF 09/2017, Page 80

Page 80

72

Rendering Page 73 (142749): (0/1) (144 ms)

Rendering Page 72 (142745): (0/1) (153 ms)

Rendering Page 71 (142742): (0/1) (153 ms)

No sync content to local

Sending statistics … done (2356 ms)

Rendering Page 75 (142757): (0/1) (2338 ms)

Rendering Page 74 (142754): (0/1) (2339 ms)

Rendering Page 73 (142749): (1/1) (0 ms)

Rendering Page 72 (142745): (1/1) (0 ms)

Rendering Page 71 (142742): (1/1) (0 ms)

Rendering Page 70 (142736): (0/1) (2364 ms)

No sync content to local

Viewport set: width=device-width, user-scalable=0; scale = 1

No sync content to local

Screen: pdfPage

--==[ RUN ]==--

GOLF: theme set to 5680

Device info: input=mouse, webkitPrefix=no, screen=1264x0(1)

Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)

 i3704/vth204189-1.jpg

 i3704/vth204199-1.jpg

 i3704/vth204208-1.jpg

 i3704/vth204217-1.jpg

 i3704/bg142745.svg

 i3704/bg142749.svg

 i3704/vth204226-1.jpg

 i3704/vth204235-1.jpg (3x)

 i3704/vth203598-1.jpg (2x)

 i3704/vth203599-1.jpg (2x)

 i3704/vth203601-1.jpg (2x)

 i3704/vth203604-1.jpg (2x)

 i3704/vth203608-1.jpg (2x)

 i3704/vth203613-1.jpg (2x)

 i3704/vth203618-1.jpg[p1]

 i3704/vth203632-1.jpg[p1]

 i3704/vth203644-1.jpg[p1]

 i3704/vth203678-1.jpg[p1]

 i3704/vth203657-1.jpg[p1]

 i3704/vth203667-1.jpg[p1]

 i3704/vth203680-1.jpg[p1]

 i3704/vth203691-1.jpg[p1]

 i3704/vth203698-1.jpg[p1]

 i3704/vth203705-1.jpg[p1]

 i3704/vth203712-1.jpg[p1]

 i3704/vth203724-1.jpg[p1]

 i3704/vth203734-1.jpg[p1]

 i3704/vth203742-1.jpg[p1]

 i3704/vth203751-1.jpg[p1]

 i3704/vth203760-1.jpg[p1]

 i3704/vth203770-1.jpg[p1]

 i3704/vth203779-1.jpg[p1]

 i3704/vth203788-1.jpg[p1]

 i3704/vth203796-1.jpg[p1]

 i3704/vth203805-1.jpg[p1]

 i3704/vth203814-1.jpg[p1]

 i3704/vth203823-1.jpg[p1]

 i3704/vth203832-1.jpg[p1]

 i3704/vth203841-1.jpg[p1]

 i3704/vth203851-1.jpg[p1]

 i3704/vth203859-1.jpg[p1]

 i3704/vth203868-1.jpg[p1]

 i3704/vth203877-1.jpg[p1]

 i3704/vth203886-1.jpg[p1]

 i3704/vth203896-1.jpg[p1]

 i3704/vth203905-1.jpg[p1]

 i3704/vth203914-1.jpg[p1]

 i3704/vth203923-1.jpg[p1]

 i3704/vth203932-1.jpg[p1]

 i3704/vth203941-1.jpg[p1]

 i3704/vth203950-1.jpg[p1]

 i3704/vth203958-1.jpg[p1]

 i3704/vth203967-1.jpg[p1]

 i3704/vth203976-1.jpg[p1]

 i3704/vth203985-1.jpg[p1]

 i3704/vth203994-1.jpg[p1]

 i3704/vth204003-1.jpg[p1]

 i3704/vth204011-1.jpg[p1]

 i3704/vth204021-1.jpg[p1]

 i3704/vth204030-1.jpg[p1]

 i3704/vth204038-1.jpg[p1]

 i3704/vth204047-1.jpg[p1]

 i3704/vth204055-1.jpg[p1]

 i3704/vth204066-1.jpg[p1]

 i3704/vth204075-1.jpg[p1]

 i3704/vth204083-1.jpg[p1]

 i3704/vth204092-1.jpg[p1]

 i3704/vth204101-1.jpg[p1]

 i3704/vth204109-1.jpg[p1]

 i3704/vth204118-1.jpg[p1]

 i3704/vth204127-1.jpg[p1]

 i3704/vth204136-1.jpg[p1]

 i3704/vth204144-1.jpg[p1]

 i3704/vth204153-1.jpg[p1]

 i3704/vth204161-1.jpg[p1]

 i3704/vth204170-1.jpg[p1]

 i3704/vth204180-1.jpg[p1]

 i3704/vth204243-1.jpg[p1]

 i3704/vth204252-1.jpg[p1]

 i3704/vth204259-1.jpg[p1]

 i3704/vth204267-1.jpg[p1]

 i3704/vth204277-1.jpg[p1]