DRIVING | Investiční rádce

energií, a navíc pohřbí Green Deal, ale

nemůže být dál od pravdy. Krátkodobě

pravděpodobně dojde k opětovnému

oživení některých již odstavených uhelných i jaderných elektráren, protože se

to při vysokých cenách silové elektřiny

s ohledem na provozní náklady dočasně

ekonomicky vyplatí. Ve střednědobém

a dlouhodobém horizontu ale konflikt

na Ukrajině naopak ještě urychlí přechod

na decentralizované obnovitelné zdroje,

jež dokážou energii vyrábět velmi levně

a zcela nezávisle na jakémkoli palivu, natož na tom dováženém z Ruska.

ESG kritéria pečlivě sledují a totéž vyžadují i po svých dcerách.

Podobný vývoj nastane i na poli dodržování principů ESG při investování a financování byznysu. Pohledem z Česka se

sice může zdát, že odpovědnost firem

teď půjde stranou a do centra pozornosti

se dostanou jiná kritéria než ochrana životního prostředí, odpovědnost ke komunitám a transparentnost podnikání.

Hlavní motory ESG ale stále leží na Západě. A země jako USA a Francie konflikt

na Ukrajině vnímají sice také jako závažný

problém, ale přesto na něj nahlížejí trochu jinak než Česko, Slovensko či Polsko,

jež jsou geograficky blízko a konflikt pociťují i prostřednictvím statisíců přicházejících uprchlíků intenzivněji. Mezi velkými

západními zeměmi do značné míry rezonuje především nutnost redefinice vztahu

s Ruskem, změna fungování globálního

geopolitického schématu a řešení surovinové bezpečnosti. Jejich pohled je mnohem více strategický v porovnání s regionálním (byť zcela logickým) vnímáním

konfliktu optikou států střední Evropy.

Bez ohledu na to, zda se firmám a jejich

představitelům tento směr líbí nebo ne, měly by se

místo předčasného pohřbívání Green Dealu

a odepisování ESG připravit naopak na jejich

akceleraci.

Akcelerátorem dodržování ESG principů

je navíc především finanční a investiční

sektor, který pod tlakem politiků i zákazníků vyžaduje od firem při financování

jejich byznysu stále větší míru odpovědného přístupu. Už nyní banky vedle výsledků hospodaření a podnikatelského

modelu v ratingu firem zásadní měrou

zohledňují také jejich přístup k životnímu

prostředí. Například v případě realitních

transakcí je extrémně zajímají „zelené“

certifikáty LEED či BREAM, popřípadě

energetický štítek u budov, jež certifikáty

nemají. Česko není v tomto ohledu žádnou výjimkou. Tuzemské banky mají většinou zahraniční matky či investory, kteří

W W W. C A S O P I S G O L F. C Z

I my ve svém podnikání spolupracujeme

s největšími bankami v České republice

a jejich sdělení je jasné – do pár let nebude vyhodnocování kritérií ESG o tom,

za jakých podmínek firmy financování obdrží, ale jestli na úvěr vůbec dosáhnou.

„Špinavé“ sektory některé banky ostatně

nefinancují už nyní a válka na Ukrajině na

tom nic nezměnila s výjimkou vybraných

strategických sektorů obranného průmyslu. Právě naopak. V období zvýšených

rizik v ekonomice si banky ještě pečlivěji

hlídají rating firem žádajících o úvěry, přičemž dodržování kritérií ESG je podstatnou součástí úvěrového hodnocení.

Důraz na ESG je vidět i na požadavcích

na transparentnost podnikání. Průhledné

financování a jasná vlastnická struktura

firem nabývají v prostředí, kde se nyní

často zkoumá možné napojení na ruský

kapitál, ještě většího významu. Tlak na

odpovědný přístup firem dokonce přichází i od předních advokátních kanceláří,

auditorských firem a od dalších korporací. Ti všichni se dívají na to, odkud mají

firmy poptávající jejich služby peníze, zda

například nepocházejí z trestné činnosti

či z obchodů se subjekty na sankčních seznamech. Kdo není dostatečně transparentní, nemá už dnes šanci se ke špičkovým službám na trhu dostat.

Ať už se tedy dívám na ESG či Green Deal

z pohledu rozvoje obnovitelných zdrojů,

nevidím jediný bod, v němž by měl nastat

v návaznosti na válku na Ukrajině odklon

od dosavadního vývoje. Naopak je patrné, že tyto trendy ještě naberou na dynamice. Bez ohledu na to, zda se firmám

a jejich představitelům tento směr líbí

nebo ne, měly by se místo předčasného

pohřbívání Green Dealu a odepisování

ESG připravit naopak na jejich akceleraci.

Kdo naopak dá jako někteří představitelé

českého průmyslu přednost svým vlastním

přáním před stále jasnější ekonomickou

realitou Evropy, bude chtě nechtě ztrácet

konkurenceschopnost. A taková forma

adaptace na hospodářství 21. století by

českou ekonomiku zbytečně bolela.

(PR)

Více informací na www.portiva.cz

Ochrana životního prostředí a s tím související obnovitelné

zdroje energie zůstávají v popředí evropských zájmů.

139